How do investors choose stocks? - Richard Coffin

Traductor: Teo LaraRevisor: Dania Méndez Todos los días se negocian billones de acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York. Pero con más de 43 000 empresas listadasen las bolsas de valores de todo el mundo, ¿cómo deciden los inversionistasqué acciones comprar? Para responder esta pregunta, es crucial saber lo que son las acciones y lo que individuos e instituciones buscan ganar invirtiendo en ellas. Las acciones son unidades parcialesde propiedad en una compañía. Al comprar una acción, los inversores compran una parte del éxito de la empresa o una parte del fracaso de ésta,depende de las ganancias de la empresa. El precio de una acción está determinado por el número de compradores y vendedores que la comercializan; si hay más compradores que vendedores,el precio aumentará, y viceversa. El precio de una acción representa lo que se piensa de la acción y, por ello,lo que vale la empresa. El precio puede cambiar dramáticamente en función de si los inversores piensanque la empresa tiene un alto potencial para aumentar sus ganancias,aunque éstas no sean rentables todavía. Los inversores buscanganar dinero comprando acciones cuyo valor aumentará con el tiempo. Algunos inversores simplemente intentanque su dinero “crezca” más rápido que la inflación que disminuye su valor. Otros intentan “ganarle al mercado,” que significa crecer su dineroa un paso más rápido que el rendimiento acumulado de las acciones de todas las compañías. La idea de “ganarle al mercado”genera mucha polémica entre inversores. De hecho, las opiniones suelen dividirseen dos distintos grupos. Los inversores activos piensan que es posible ganarle al mercado si seleccionamos ciertas accionesy medimos sus tiempos de venta. Los inversores pasivos piensanque no es posible ganarle al mercado, por lo que no escogen acciones específicas. La frase “ganarle al mercado” suele referirse a obtener una ganancia en una inversión que superael índice Standard & Poor 500. El S&P 500 es un índice del rendimiento promedio de las 500 compañías más grandes en EE.UU. y es ponderado por la valuación de la empresa. Por ello, las compañías con más valor de mercado tienen un mayor peso en el S&P. Nuevamente, el valor de mercadocorresponde a lo que los inversores creen que una compañía vale,no lo que realmente vale. El S&P no representa el mercado por completo. Las acciones de intervalos pequeños y medianos fluctúan de acuerdo con diferentes patrones. Sin embargo, sigue siendo un proxybastante bueno para el mercado en general. Se dice a menudo que “el mercado actúa a corto plazocomo una máquina de votación y a largo plazo actúa como una báscula”. Las fluctuaciones a corto plazoen los precios de las acciones reflejan la opinión pública. Pero a largo plazo, tienden a reflejarlas verdaderas ganancias de las compañías. Los inversores activos buscan explotar el corto plazo, el aspecto “máquina de votar” del mercado. Creen que el mercado tiene ineficiencias: que los precios de las acciones pueden sobrevalorar algunas empresas, subvalorar a otras, o no mostrardesarrollos que impactarán el mercado. Los inversores activos buscan explotar esas ineficiencias al comprar acciones que piensan que tienen un precio muy bajo. Para identificar acciones subvaloradas, estudian las operaciones de negociosde las compañías, analizan sus estados financieros,observan las tendencias de precios, o usan algoritmos. En contraste, los inversores pasivos ponen su fe en el largo plazo,en el aspecto de “balanza” del mercado. Creen que aunque el mercado puede mostrar ineficiencias momentáneas, con el tiempo esas ineficienciasse equilibrarán. Si compran una selección de accionesque representa un promedio del mercado, con el tiempo ésta crecerá. Esto generalmente se lograa través de fondos indexados, colecciones de acciones que representanel mercado en general. El S&P 500 es uno de muchos índices. El objetivo de todos los índiceses el mismo: mantener las acciones a largo plazoe ignorar las fluctuaciones a corto plazo. Las inversiones pasivas y activasno son mutuamente excluyentes. Muchas estrategias de inversióntienen elementos de cada uno. Por ejemplo, eligir acciones activamentepero tenerlas mucho tiempo, como aconseja la inversión pasiva. Invertir está lejos de ser una ciencia exacta, si hubiera un método infalible,todos lo estaríamos usando.